的各种影响。”贺正诚
“好！”徐欣没有犹豫
“长期资本公司盈利的方式主要有信用利差交易、波动***和权益类并购套利扩展。LTCM（长期资本公司）将逐渐升高的市场波动性和信用利差以及收紧的市场流动性视为赚取流动性溢价的好机会。LTCM相信，当时的高波动率和信用利差对其历史平均的偏离马上就会消失。基于这种判断，LTCM加大了非流动性建仓：做空流动性，做空信用利差，以期在诸如国债收益率升高、股市波动率减小等情况下获利。如果尔罗斯的危机持续下去，甚至出现违约，或者有基金大量抛售它们的固收套利仓位，逃往高质量资产。让现在价格原本被高估的债券价格继续上涨，价格原本被低估的债券价格继续下跌：也就是让两者的利差不仅不会缩小，反而进一步扩大。只要在关键的时候推一把，甚至不需要多少资金，就可以让长期资本公司无可避免的走向破产。
“这些大部分都是我从雅虎网上那份文件上看到的，可能有人内部泄密，他们应该做了一些防范，不过有些东西是防不住的！”贺正诚想尽量撇清他在其中的影响，至于子虚乌有的文件，让他们去找吧。说不定还会形成某种记忆错觉，让某些人误以为真的有这份文件，甚至他看到过，只是没有在意。
这里如果用相对比较简单的话来解释长期资本公司的盈利模式，可以这么理解，同一种商品期货的价格在上涨，现货的价格在下跌。但客观规律是期货交割时的价格会和现货的价格趋于统一。如果期货（价格高）和现货（价格低）的价格差太大，那么就做空期货，做多现货。一般情况下，这么操作一定会赚钱，毕竟是
第22章 围魏救赵(2/5)