制。
随着欧洲共同体发展，欧洲货币体系在1979年正式成立，发行了欧洲统一的货币埃居，根据欧共体成员国货币比重构成篮子货币，成员国货币比重的构成由该国国民生产总值及在欧共体内部贸易中的份额确定。
埃居对其他货币如美元保持在一定范围内的自由浮动状态，各成员国货币与埃居挂钩确定一个中心汇率，然后通过中心汇率建立双边汇率的平价网体系。
参与国的汇率波动幅度围绕中心汇率波动的上下限各为2.25%，允许意大利有较宽的波动幅度为6%。中心汇率可以调整，但只有获得成员国一致同意才能变动，成员国不能采取单边汇率调整。
这样，欧洲货币体系的这种制度安排实际上使得成员国之间形成了一个盯住埃居的固定汇率制度。各国的货币围绕着埃居，进而实际上围绕着德国马克在一个较窄的范围内波动。
但由于西德工业经济一直极为发达，在欧共体中是最大经济体，其和周边国家的贸易也占主要份额，这使得德国马克在汇率决定中起到举足轻重的地位。
然后问题就来了。
1990年1月意大利里拉汇率波动从6%的宽幅进入2.25%。这一时期，欧共体各成员国经济增长、通胀率等经济变量进一步趋同，稳定汇率的能力和信誉大增。
此外，为了实现罗马条约中提出的四个自由流通，大多数国家相继取消了对资本流动的管制。
这一时期汇率机制进一步扩大：西班牙比塞塔在1989年6月加入；英国在抵制汇率机制长达十一年之后，于1990年10月加入；葡萄牙埃斯库多199
第四十九章 货币危机的战前（累计打赏加更）(5/6)