可这一次许家印没有以往幸运，2008年全球金融危机波及亚洲金融市场，连全美第五大投行贝尔斯登也关门倒闭，许家印的第一次ipo未获得任何投资者的认购。
上市失败时，恒大的负债率已经接近100％，许家印和恒大面临破产的危险。然而，一向坚持向前的许家印不会这样服输，他通过私人关系从中国香港、美国、科威特等资本市场筹集到5亿多美元的外资，帮助恒大度过了最艰难的时期。
不少人认为这是许家印的一次豪赌，甚至有人把许家印叫作赌徒。的确，许家印在恒大负债累累的情况下，继续筹集外资非常冒险，可是局外人并不知道，他心中完全能把握这个“度”，也就是说，当时的外债仍然在许家印的控制范围内，远没有达到外界宣扬的濒临崩溃的地步。
最后，因为掌握好了资本运作的“度”，运用科学的资本运作方法，恒大成功上市，许家印成为内地新首富，虽然这个“首富”晚来了一年多。
许家印曾在恒大上市之后披露，第一次ipo失败时，恒大的确处于最困难的时期，但他心里是有底的，因为当时恒大已经接到了7亿～8亿美元的订单，而且许家印手中的地如果以低价抛售的话，也可以回笼上百亿的现金，所以他完全能够掌握好这看似失控的一轮资本运作。
从中可以看出，真正优秀的管理层，可以充分发挥高超的资本配置能力，尤其对于企业现金流的掌控更是炉火纯青。资金就像是企业的血液一样，是核心，是企业生存的根本。为了资金的安全，为了现金流的安全，企业要放弃其他所有对它们造成威胁的想法，积极维护它们的安全。
良好的投机是一次投资，不良投资就是一次投机(2/4)